Рост стоимости золота не соответствует реальному спросу

31 июля стоимость унции золота впервые в истории превысила отметку в 2 тысячи долларов. Достижению исторического рекорда способствовала статистика о сильном квартальном снижении ВВП США, который упал на 32,9 процента.

 

С начала текущего года стоимость золота увеличилась практически на 30 процентов. Инвестиционные банки мира ожидают, что цена будет расти и дальше: из-за новых денежных вливаний в крупнейшую мировую экономику, которые оцениваются в один триллион долларов. Инвесторы, опасаясь включения печатного станка, массово уходят в защитные активы.

 

Для понимания того, насколько золото является таким защитным активом, достаточно взглянуть на статистику, опубликованную Всемирным советом по золоту. Спрос на драгоценный металл со стороны промышленности во втором квартале текущего года снизился на 18 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 67 тонн. Спрос на золотые ювелирные изделия из золота упал на 53 процента до 251 тонны. Мировые центральные банки снизили чистые покупки золота в резервы на 50 процентов, которые во втором квартале составили лишь 115 тонн.

 

То есть физическое золото не интересует ни промышленность, ни конечных потребителей, ни регуляторов. Вот тут-то и сказали свое веское слово институциональные инвесторы: инвестиционный спрос на золото увеличился за квартал на 98 процентов до 583 тонн. В целом в первом полугодии он вырос на 90 процентов до 1131 тонн. Речь идет о покупках крупных биржевых фондов (ETF) – розничные инвестиции в золотые монеты или слитки, наоборот, снизились на 17 процентов, что стало самым низким показателем с первого полугодия 2009 года.

 

Рекордный рост стоимости золота, не сопровождающийся одновременным ростом промышленного или потребительского спроса на металл, не является пузырем в его привычном понимании. Но и хороших прогнозов о дальнейших перспективах роста ждать не приходится. Это связано с тем, что во втором квартале из-за коронавирусных ограничений предложение со стороны золотодобытчиков сократилось на 15 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 186 тонн. И восстановление добывающей промышленности и мировой торговли, скорее всего, приведет к коррекции стоимости золота из-за роста предложения.